基金大量抛售中国联通
“游资”敢死队被深幅套牢
对于一些上市公司重大重组的市场效应，基金与“游资”的判断迥然不同。6月3日中国联通复牌，却未走出很多投资者预想中的强势，而是在大单抛压之下，从开盘时的涨停一路下挫，当天收盘下跌1.54%，成交量高达92.92亿元。TOPVIEW有关数据显示，当天下跌的推手主要是基金。他们坚决杀跌的大量抛单，将“游资”杀得溃不成*。随后两个交易日，联通股价继续下跌，6月3日买入的“游资”敢死队被深幅套牢。
“敢死队”打不过基金
TOPVIEW数据显示，6月3日净卖出席位前十位的除了华泰证券某营业部外，其他全是基金席位，显示基金是当天做空中国联通的幕后推手；当天净买入前十位席位中除了基金666这个席位号外，其他全是游资，光大证券宁波解放南路、东吴证券杭州湖墅南路等多个“涨停板敢死队”赫然在列，他们在与基金的对决中可以说是溃不成*。
“这显示出基金对于中国联通重组方案并不看好。”基金投资人士表示。实际上，在中国联通推出重组方案后，部分机构人士认为产业重组交易细节并无意外之处。中国联通合并中国通的价格偏高，而且出售CDMA业务价格也较市场预期低。此外，机构认为短期内很难见到对于中国移动、中国联通等运营商的不对称管制*策，而不对称管制*策对于实力相对较弱的中国联通在市场竞争中的作用是不言而喻的。
此前基金对于中国联通的重组方案寄予厚望。在5月23日停牌之前，基金一直在持续买入，其中5月22日净买入的前十位其中7个来自基金席位，5月23日净买入的前十位席位有半数为基金占据。而在6月3日出现的营业部“敢死队”则很少出现在中国联通停牌前的交易席位中，显示出他们的出击目标主要是重组消息出台后的短线走势。
根据基金交易席位的对照，可发现部分基金博短线的做法非常明显，其中最为突出的是基金651和657两个席位。这两个席位出现在5月23日净买入的前十位，分别买入0.97亿元和1.07亿元，旋即又出现在6月3日净卖出的前十位。
须防范短线投机
打败“游资”并不是基金愿意看到的“胜利”。如今更需要思考的是，如何防范基金投资中的短线投机行为，真正保护好基金持有人利益，维护市场稳定。
研究人士指出，今年是资产整合年。首先是大部制完成改组，扫清了一些大公司资产重组和股权整合上的人事障碍，这也是对股票市场的另一种支持。目前市场估值仍相对较高，集团公司进行资产注入仍然有超额收益，并且可为未来大规模融资提供坚实基础。可以预见，像中国联通这样进行资产重组提高产业发展潜力的案例会越来越多。
对于这样的大规模资产整合，基金需要理性、独立地思考，对于重组后上市公司的受益程度进行仔细分析，看看究竟会有多少重组收益能够最后体现到上市公司利润增长上来，这才是价值投资的正道。有关人士指出，不能一开始就对重组抱有过高的预期，没有认真调研就重仓介入，一旦发现重组方案没有预期那么好，就迅速抛出股票出局。这种做法无疑会对市场造成冲击，基金的净值在短期内也会承受较大损失。（
易非）
6月3日中国联通复牌，在大单抛压下，从开盘涨停到收盘下跌1.54%，随后两天继续下跌。