白癜风诊疗康复 http://m.39.net/pf/a_5779550.html今年以来市场大幅下跌，很多热门基金都亏损10%以上，而有这么一款超级基金，成立20年只有两个完整年度发生亏损，即使亏了业绩也是完胜大盘，年均投资收益率达到了8.14%，这就是我们的社保基金。
社保基金到底是什么？为什么它可以做到如此高的收益？
今天TC君就跟大家分析一下社保基金的来历、投资风格以及我们能不能去抄社保基金的作业~
什么是社保基金？
社保基金(全称国家社会保障储备基金)，成立于年。截至年底，它的总规模达到2.62万亿。
这些钱都是从哪里来的呢？
主要有三个来源：
首先，是由国家拨款，每年大概有亿~亿，这是它最主要的、最稳定的资金来源之一。
其次，是国有资产划转。
比如说，我们看到新闻里面经常说，把某某国有的股份，划转了多少到了社保基金，这一部分就是国有资产划转。
第三个来源，就是彩票。
在彩票里边有一个返奖率，国内彩票的返奖率，通常在50%~75%左右。
这个返奖率是啥意思呢？
比如说，你买两块钱的彩票，其中有一块钱拿出来，会给到彩民作为奖金，这个就是返奖率了，剩下的那一块钱，就会被国家收走，最后有很大一部分，进了社保基金。
这也是“福利彩票”的实际意义所在。
社保基金作为背靠国家的超级基金航母，投资收益率也是很不错的：截止年底，社保基金成立以来的年均投资收益率达到了8.14%，年更是达到了14%以上。
社保基金是如何投资的？
社保基金的投资，主要分为2个部分：
●债权类资产：比如银行存款、债券、信托。根据规定，银行存款和国债投资的比例不得低于50%，这是社保基金的基本仓位。
●权益类资产：比如股票投资和股权投资，是社保基金博取收益的仓位。根据规定，证券投资基金和股票投资不超过40%。
下面我们分别看看——
债类资产主要就是投活期存款、国债、企业债和信托项目等，这类投资很稳，借款人多是铁道部、国家电网、国电集团等大央企和国企。
股票投资可以分为直接投资与委托投资。直接投资由社保基金会直接管理运作，委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，被委托的机构通常是大型公募基金，比如汇添富基金、博时基金、华夏基金等。
社保基金还能做股权投资，截止年投资金额大概不到亿。
社保基金可以自己下场直接做股权投资，也可以以股权投资基金的形式参与非上市企业的投资。
去年，在蚂蚁集团上市文件中，我们发现社保基金赫然出现在前五大股东名单中，其实这笔投资是社保基金早在年、蚂蚁A轮融资就直接投进去的。
社保基金还跟很多机构合作成立股权投资基金，合作机构既有国资的，又有民资的(比如红杉、高瓴、君联等大牌机构)，建立的基金既有PE基金又有VC基金。
社保基金的投资风格
?行业偏好：分散和均衡为主
从持仓行业看，社保基金的持仓较为平衡。
从股票投资来看，社保基金比较青睐银行、医药、食品饮料、科技等核心赛道。医药生物、非银金融、化工、食品饮料、电子、计算机、传媒和机械设备这9大行业，持股市值均超过亿元。
社保基金对非上市公司的股权投资主要集中于医疗健康、先进制造、金融、出行领域。
这么看，社保基金的投资赛道是比较分散、比较均衡的，既有热门行业、也有周期性行业。
毕竟规模体量摆在那里，分散化投资赛道和标的可以减少风险，这对社保基金是很重要的。
?财务偏好：大市值、高分红和高ROE
社保基金，甚至广义的险资企业，由于每年都有预期的支出，所以喜欢流动性好的企业，一般这样的企业都是大市值的公司或者高分红的公司。
此外，社保基金还很注重企业的盈利能力，我们可以用ROE(净资本回报率)来看这个盈利能力。社保基金持有的股票，平均ROE水平比较高。
我们可以从社保基金前十大重仓股管中窥豹一下，大部分公司的ROE高于10%，长春高新达到了30%以上；少数ROE水平低的个股也被选入，主要是因为当时估值低。
?交易偏好：低买高卖
虽然社保基金并不会频繁地在二级市场做交易，但这不代表它就不择时了。
比如说，社保基金比较出名的，两次精准投资。
▼第一轮
5年股市极度低迷，估值处于低位，社保基金增加了股票配置；
7年到了牛市高位，减持股票，当年获得了43.19%的收益。
▼第二轮
8年股市大跌之后，又加仓了股票；
9年股市反弹，社保基金减仓，又获得了16%的投资收益。
最近几年，社保基金保持了这种风格。年，社保基金高位减持了人保和中国银行的部分股份，光是人保就套现了10亿多。
社保基金理事会有关负责人曾表示，市场估值低就在二级市场加大配置，市场疯狂的时候就在二级市场减持，这样几个来回就能取得比较好的收益率。
抄社保基金作业的正确姿勢
有的朋友会问，这个社保基金这么会赚钱，我能不能抄它作业？
事实上，全盘照抄社保基金的作业有点难。因为社保基金披露信息的时间存在滞后性。
社保基金什么时候买股票，什么时候卖股票，我们个人投资者往往是事后才知道。
而且社保基金还有很多非上市公司的股权投资，投了啥，对*和安全垫怎么谈的，咱们是很难知道的。
那么关键问题来了：我们该如何抄社保基金的作业呢?
TC君觉得抄作业，抄的不是代码，而是投资方法论，比如以下这些——
1、通过估值指标，低买高卖
学会「低买高卖」，核心技能get。
这四字箴言，知易行难。
比如说，年3月份和4月份，疫情初临，A股整体都处于低估值区域。当时，整个上证综指和沪深的估值仅有11-12倍。我们通过这些指标，可以判断出指数基金、主动基金是有机会的。.
但当时，你对人家爱答不理，反而在年初市场泡沫加大的时候入场，结果就是被套在了高位。
2、选股，
